Инвесторы ищут защиты от глобальной неопределенности
Инфляция разменялась на металл
Новую неделю рынок золота начал с обновления исторического максимума — $1945 за тройскую унцию. Одновременно суммарные активы ETF, инвестирующих в драгоценный металл, достигли 3,32 тыс. тонн — также исторического максимума. Помимо золота институциональные инвесторы активно скупают другие благородные металлы — серебро, платину и палладий. В период отрицательных реальных ставок они выступают защитой от глобальной неопределенности из-за коронавируса и роста инфляции.
В понедельник, 27 июля, цена золота обновила исторический максимум, установленный в начале сентября 2011 года. По данным агентства Reuters, стоимость драгоценного металла на спот-рынке поднималась до отметки $1945,16 за тройскую унцию. Уверенный рост стоимости металла продолжается с середины марта. За это время цена золота выросла почти на треть, причем только за последние шесть дней котировки выросли на 7,5%. Растут в цене и другие драгоценные металлы, причем более высокими темпами. За шесть дней серебро подорожало на 27%, до $24,57 за унцию (максимум с августа 2013 года), платина — на 13%, до $947 за унцию (максимум с конца февраля), палладий — на 15%, до $2329,4 за унцию (максимум с начала апреля).
Стремительное повышение цен на благородные металлы связано с высоким спросом на них со стороны международных инвесторов.По данным агентства Bloomberg, суммарные активы биржевых фондов, инвестиционная декларация которых ориентирована на золото, выросли по итогам минувшей недели почти на 55 тонн и составили 3,32 тыс. тонн, установив очередной исторический максимум. Минувшая неделя стала 18-й подряд, когда фонды наращивали активы, и за это время они увеличились почти на 600 тонн. Растут активы фондов, ориентированных на другие благородные металлы. Так, суммарные активы серебряных фондов выросли за минувшую неделю на 1,24 тыс. тонн и впервые в истории превысили рубеж 27 тыс. тонн. Платиновые фонды «потяжелели» на 2,2 тонны, достигнув отметки 103,2 тонны. Самый слабый прирост в абсолютном выражении был у палладиевых фондов, активы которых выросли за неделю только на 0,7 тонны (почти 5%) и достигли отметки 14,75 тонны.
Причины массового бегства международных инвесторов в металлы остались прежними — масштабные монетарные стимулы со стороны ведущих центробанков, непростая эпидемиологическая и геополитическая обстановка в мире.
«Обострение отношений по линии США—Китай, объявление нового пакета стимулирования ЕС на $3 трлн, а также общая неопределенность из-за распространения коронавируса поддерживают котировки на драгметаллы»,— отмечает аналитик BCS Global Markets Артем Багдасарян.
Программы количественного смягчения и всевозможные монетарные стимулы могут привести к росту инфляции, защитой от которой традиционно выступает золото. По словам стратега Сбербанка по операциям на товарно-сырьевых рынках Марии Красниковой, инвесторами движут ожидания заседания Федеральной резервной системы США и пресс-конференции ее главы Джерома Пауэлла. «Вполне возможно, он вновь подтвердит готовность к смягчению кредитно-денежной политики»,— отмечает госпожа Красникова.
«Выдавливает» инвесторов в золото и другие металлы снижение реальной доходности казначейских облигаций США и других высоконадежных суверенных облигаций.
«В таких условиях инвестиционный спрос переносится на защитные активы, которые могут дать положительную доходность»,— отмечает Мария Красникова.
В первую очередь международные инвесторы покупают золото и серебро, а уж затем менее ликвидные платину и палладий. «В этих металлах свои особенности, но в исторической перспективе они, естественно, их цена коррелирует с ценой золота»,— отмечает управляющий активами УК «Открытие» Дмитрий Космодемьянский.
И в нынешних условиях интерес к драгоценным металлам сохранится высоким.
По мнению Артема Багдасаряна, цены на золото могут пробить уровень $2 тыс. за унцию в ближайшее время, что поможет серебру достичь значений $25–26 за унцию.Ситуация с платиной и палладием выглядит менее оптимистичной. «Доля промышленного спроса на эти металлы намного выше. Металлы используются в автомобильных катализаторах, а учитывая слабые перспективы этого рынка, мы не питаем больших надежд в отношении этих активов на краткосрочном горизонте»,— отмечает управляющий активами УК «Система Капитал» Константин Асатуров.