Чем можно заменить банковские вклады
Ставка на долги
Средняя максимальная ставка по рублевым вкладам в банках в начале сентября установила очередной минимум и, с учетом денежно-кредитной политики ЦБ, продолжит снижаться. В таких условиях альтернативой банковским вкладам могут стать высоконадежные облигации, как государственные, так и корпоративные. В зависимости от уровня риска могут обеспечить доходность при коротких сроках инвестирования в размере 4,5–7% годовых. Однако стоит помнить, что в отличие от вкладов вложения в корпоративные бумаги не защищены гарантией государства, а также за время обращения могут и терять в цене.
Движение под уклон
В первой декаде сентября средняя максимальная ставка по рублевым вкладам топ-10 банков, которую рассчитывает ЦБ, обновила исторический минимум, опустившись ниже 4,41% годовых. Почти непрерывное снижение ставок продолжается пятый месяц подряд, за это время она потеряла почти 1,1 процентного пункта (п. п.). Дальнейшее поведение ставки будет зависеть от потребности банков в ликвидности, а также от денежно кредитной политики ЦБ. О ней можно судить по итогам пятничного заседания совета директоров регулятора. Как ожидало большинство аналитиков, Банк России не стал менять отставку, сохранив ее на уровне 4,25%. «Мы по-прежнему видим некоторое пространство для снижения ключевой ставки, но будем оценивать сроки и необходимость использования этого пространства»,— заявила на пресс-конференции глава ЦБ Эльвира Набиуллина.
Аналитики, опрошенные “Ъ”, не исключают, что до конца года ЦБ может пойти еще на одно снижение ставки до 4%. Это может произойти, если, по мнению экономиста по России и СНГ ИК «Ренессанс Капитал» Софьи Донец, «санкционные риски заметно снизятся в октябре—ноябре, и мы увидим укрепление рубля до его справедливой стоимости на фоне возобновления продажи дополнительных объемов валюты регулятором», или вторая волна коронавируса «приведет к новым ограничительным мерам и будет тормозить восстановление экономики».
Корпоративная премия
В таких условиях ставки по вкладам продолжат снижение, как и интерес инвесторов к этому способу сбережений. Поэтому спрос физических лиц на альтернативные способы сбережения будет расти.
По мнению аналитиков, так как вчерашние вкладчики очень консервативны, то в качестве альтернативы лучше рассматривать облигации.Погашение облигаций федерального займа (ОФЗ) также фактически гарантируется государством, причем без ограничения на объем, тогда как по вкладам гарантия составляет 1,4 млн руб. По словам управляющего активами УК «Открытие» Дмитрия Космодемьянского, на данный момент на рынке облигаций есть немало бумаг, которые дают доходность на 2–2,5% выше, чем замеряемая регулятором «максимальная процентная ставка десяти крупнейших банков» при квазисуверенном риске.
Даже доходность ОФЗ на горизонте двух лет уже выше, чем ставок по вкладам. По оценкам главного аналитика долговых рынков БК «Регион» Александра Ермака, инвестировать в ОФЗ на горизонте один и два года можно с эффективной доходностью 4,3% и 4,6% годовых соответственно. Покупки облигаций субъектов РФ с высоким кредитным качеством принесла бы дополнительную премию к доходности ОФЗ в размере 0,5–0,75 п. п.
«Покупка банковских и корпоративных облигаций с аналогичными сроками обращения эмитентов с высоким кредитным качеством позволила бы получить премию к доходности ОФЗ на уровне 0,7–1 п. п.»,— отмечает господин Ермак.
«В случае формирования долгосрочного портфеля для повышения доходности возможно добавление аллокации в акции. Доходность такого портфеля может составить 7–8% годовых в ближайшие 12 месяцев»,— отмечает директор департамента управления активами с фиксированным доходом «Система Капитал» Антон Костин.
Вычеты и потери
В случае если ценные бумаги были приобретены на индивидуальный инвестиционный счет (ИИС), открытый в рамках брокерского обслуживания или доверительного управления, то к купонам по облигациям ежегодно можно добавлять налоговый вычет в размере 52 тыс. руб. с каждых 400 тыс. руб., также инвестированных за отчетный год. Впрочем, окончательного результата придется ждать как минимум три года, иначе вычет придется вернуть.
К тому же при покупке облигаций стоит помнить, что инвестиции в корпоративные долговые бумаги не защищены как вклады, а ликвидность этого рынка (т.е. возможность оперативно купить или продать по приемлемой цене), далека от идеала, да никто не отменял риски снижения ее стоимости. По словам Дмитрия Космодемьянского быстро купить или продать бумагу можно зачастую только предложив серьезный дисконт, сравнимый с дополнительным доходом относительно депозита. «Это, пожалуй, главный подводный камень рынка облигаций, о котором следует знать начинающему инвестору»,— указывает эксперт.
Поэтому либо следует выбирать высоконадежные бумаги с соответствующим сроком погашения, либо использовать другие финансовые инструменты, например паевые инвестиционные фонды (ПИФы).«Кроме абсолютной, пусть и не мгновенной, ликвидности, на инвестиции в ПИФ сохранены налоговые льготы на горизонте трех лет, в отличие от тех же депозитов»,— отмечает господин Космодемьянский.
Где хранить миллион
Условия по вкладам от 1 млн руб. в топ-10 банков
